上周伦敦现货金价未能摆脱震荡走势。总结6月中旬美联储FOMC会议后的金价走势，一是金价近期下跌的驱动可能主要是短线投机商卖出黄金；二是本次黄金ETF持仓量表现相对稳定。其背后的一个关键因素是，美联储较鹰派的FOMC利率决议推动了美元利率曲线“平坦化”，短端利率上行，但长端利率下行，从而短端利率牵引投机商交易行为，长端利率引导资产管理机构的资产配置决策。展望短期金价走势，如果美元长端利率仍维持当前水平，则伴随美元指数逐渐进入阶段性盘整，金价或有短线反弹，可能会试探美元/盎司一线；但是，在经济复苏的大背景下，金价在中期时间框架下仍有下行的结构性压力。