来源：酒业内参

　　21世纪经济报道记者肖夏成都报道

　　对很多白酒企业来说，年称得上丰年。

　　结合白酒上市公司的业绩预告、生产经营数据和未上市白酒企业的官宣数据，21世纪经济报道记者近期梳理白酒行业营收前21家酒企年业绩表现后注意到，大部分白酒企业去年营收都实现了两位数增长，涨幅较高的超过30%。

　　其中，贵州茅台（.SH）年营收逼近亿元，继续保持领先地位；五粮液（.SZ）年营收将首次突破亿大关；泸州老窖（.SZ）年率先过线后，山西汾酒（.SH）、郎酒、习酒三家去年营收也集体突破了亿元。

　　21世纪经济报道记者注意到，贵州茅台、五粮液、洋河股份（.SH）、泸州老窖、山西汾酒五大白酒上市公司，年营收总和有望突破2亿元、利润总和有望超过1亿元，这将是“茅五洋汾泸”五大名酒年盈利总和首次突破千亿大关。

　　中国酒业协会2月21日发布数据，去年中国酿酒行业规上企业实现利润总额.5亿元。这意味着“茅五洋汾泸”分得了中国酿酒行业约一半利润，如仅看白酒行业，利润占比只会更高。

　　今年白酒消费场景复苏，各家酒企都瞄准新目标准备大干一场，期待着新一年行情能继续乘势上扬。

　　但21世纪经济报道记者注意到，在龙头酒企分走行业半数利润的同时，年营收百亿以下酒企的阵营却更加拥挤：一批几年前营收还在九位数的白酒企业，纷纷猛进到40亿+、50亿+甚至更高营收量级，这些“爆发型选手”将白酒行业二十强的年营收门槛推高到了40亿元。受其影响，一些更早发力的酒企出现了增长放缓的迹象。

　　千亿茅台：日赚1.7亿元直销大跃进

　　年营收首次突破千亿大关后，贵州茅台去年进一步保持了领先地位——预计年营收亿元，同比增长16.2%，预计归股东净利润亿元，同比增长19.3%。算下来贵州茅台去年每天要赚1.71亿元。

　　这当中，茅台酒年收入首次突破亿元，系列酒（茅台王子酒、茅台迎宾酒等）年收入超过亿元。

　　某种程度上，茅台的业绩早已是半张明牌，其去年先后六次公布了生产经营数据，并在去年12月底就公布了全年预估业绩。但无论是其营收还是利润，都高于此前一些机构预估——去年16.2%的营收增速和19.3%的利润增速，均是年之后的新高。

　　利润增长比营收快，一定程度上得益于茅台近年大力提升直销收入。21世纪经济报道记者注意到，年茅台主营业务收入中，直销收入的占比从前一年约14%大幅增长到22.7%，而到了年前三季度直销收入同比翻倍达到.8亿元，直销收入占比大幅提升到36.7%，远远高于同行。

　　为此茅台在提升直销收入的同时，也在尽力平衡经销商的利益。去年推出的“i茅台”电商平台上线第一年收入突破亿元，但招牌的ml53度飞天茅台没有上架，撑起销售的主力是茅台系列酒、茅台生肖酒、茅台、茅台冰淇淋等产品。去年前三季度，茅台的批发收入同比下滑了8%，但三季度末经销商数量维持在家，和年末比仅少了5家。

　　但反过来看，茅台所承载的预期也远远超出其他酒企：每年保持增长不是可选项，而是各方期待的必需。1年上市以来，茅台每年营收、利润都是正增长，即便是“三公消费”政策影响下的年也没有倒退。

　　到“十四五”末即年，茅台集团的营收目标是翻一番超过0亿元，这当中上市公司自然要承担大部分。

　　在去年习酒“单飞”独立出来后，茅台集团层面要减掉至少亿元收入，因此上市公司主力的茅台酒要保持增长不掉速外，系列酒在“十四五”期间也被委以重任。茅台集团党委书记、董事长丁雄军此前提到，系列酒今年计划突破亿元，到“十四五”末要达到亿元营收。

　　要知道，去年全年营收超过亿元的白酒企业仅有7家，茅台的体量可见一斑，其承载的压力也可见一斑。

　　汾酒、习酒、郎酒加入“亿营收俱乐部”

　　茅台之后，五粮液和洋河股份继续坐稳了二三名位次。

　　截至发稿，五粮液尚未公布年全年业绩，其年全年营收为.1亿元，只需增长6%就能突破亿元大关。其去年前三季度营收为.8亿元，同比增长了12.2%，因此五粮液去年营收站上亿是大概率事件。综合30多家券商业绩预测，其年营收有望突破亿元。

　　洋河股份同样尚未公布年的业绩，其年全年营收.5亿元，去年前三季度营收为.8亿元，同比增长25.8%。综合近半年来24家券商的业绩预测，其年全年营收将在亿元出头，如果实现意味着洋河股份连续两年营收增长超过20%，继续保持行业第三的位置。

　　泸州老窖年全年营收亿元，年前三季度营收.3亿元，全年突破亿元是必然。综合近半年来25家券商的业绩预测，其年营收将在亿元以上。

　　相比之下，年更值得 　　山西汾酒年全年营收为.7亿元，只差临门一脚，年将首次营收突破亿元。其此前业绩预告称，年全年营收预计在亿元，同比增长30%。可以看出，山西汾酒和泸州老窖的营收差距并不大，还将继续争夺行业第四、第五的位置。

　　郎酒和习酒目前都是非上市公司，但双双对外官宣年销售收入突破亿元。

　　习酒是在去年12月26日的《致经销商朋友的一封信》中透露了去年含税销售收入超亿元。郎酒则是去年12月30日郎酒股份副董事长汪博炜发表年终讲话时透露了这一数字。年郎酒公布的销售收入是亿元，习酒则是.8亿元，差距并不大，去年继续胶着，这意味着“酱酒老二”的争夺或许还要过几年才能见分晓。

　　两家酱酒之后，其他酒企年营收就来到亿元以下，不过营收在亿-亿元区间的酒企并不多。

　　同样尚未上市的剑南春年营收大致处于亿-亿元区间，甚至有可能超过亿元，但其具体营收多少还无法确认，因为关于其营收不同方先后给出了多个说法。

　　剑南春集团尚未公布年收入，其公布的年集团年销售收入为亿元，其中酒业销售收入.9亿元。但剑南春集团公司总经理助理邓晓春曾在年底表示，到年剑南春的目标是收入达到亿-亿元，意味着当时还不到。在四川省企业联合会年底发布的“年四川企业百强”名单中，剑南春集团当年营收是.8亿元，和剑南春的数据差距较大。

　　“剑南春破亿应该是行业共识，之所以数据存在差距可能是口径不同，如出厂口径和销售口径的区别。”白酒行业人士、知趣咨询总经理蔡学飞对21世纪经济报道记者分析。

　　同样未上市的国台酒，去年具体营收也不明确。去年初的经销商大会上，国台酒对外公布年含税销售收入首次突破亿元。但在今年经销商大会上，国台酒没有对外公布去年的销售收入，也没有公布今年的销售目标。

　　业绩相对明确的古井贡酒营收将首次迈过亿门槛，继续巩固徽酒龙头的地位。财报显示，古井贡酒年全年营收.7亿元，年前三季度营收已达.7亿元。综合24家券商近半年的业绩预测，其年全年营收有望超过亿元。

　　百亿以下酒企频现“爆发式增长”

　　相比之下，百亿以下年营收酒企的阵营更为拥挤，但当中大部分离百亿门槛都有不小差距，只有少数希望较大的今年立下了KPI。

　　今世缘（.SH）年前三季度营收65.2亿元，综合20多家券商预测其全年营收有望接近80亿元。去年12月底今世缘召开了以“冲刺亿，奋斗新征程”为主题的发展大会，对年营销布局作出规划，这意味着今年将是今世缘冲击百亿营收的关键之年。

　　西凤酒在今年1月的营销工作大会上透露，去年实现销售收入84.3亿元。这一数据相比年的80亿元仅增长5%，没有完成年时提出的“三年破百亿”计划。但在今年的经销商大会上，西凤集团董事长、西凤酒董事长张正提到，年是西凤酒“向既定战略目标发起全面冲突的决胜之年”，这意味着冲击百亿营收仍在计划中。

　　拥有牛栏山的顺鑫农业（.SZ）年前三季度营收为91亿元，综合20多家券商预测其全年营收可能达到亿元。但其白酒业务过去三年占比都在70%以下，因此去年顺鑫农业的白酒营收应该在80亿元级别。

　　需要指出的是，顺鑫农业是少数营收出现显著下滑的酒企，去年前三季度其营收下滑了两成，因为其产品以平价白酒居多，去年受消费升级影响较大。

　　此外，其他年营收不足百亿元的酒企营收差距并不大，同行业绩稍有波动位次就会出现变化，这是因为过去几年多家酒企营收出现了“爆发式增长”。

　　21世纪经济报道记者梳理各家披露的数据后发现，酒鬼酒（.SZ）、舍得酒业（.SH）、珍酒李渡、金沙酒业、国台酒五家酒企都在短短三四年时间内就实现了营收翻倍，甚至增长十多倍。

　　其中，金沙酒业年收入为5.8亿元，年15.3亿元翻了一倍，年突破27亿元，到年已经突破60亿元，四年增长10倍。珍酒李渡年营收为24亿元，年营收51亿元翻了一倍，年前三季度营收42.5亿元，不到三年涨了%。

　　而舍得酒业和酒鬼酒光是年营收就同比暴涨了84%和87%，去年前三季度两家继续分别上涨28%和32%，两年不到营收翻倍。

　　国台酒也是这类爆发型酒企的代表——其在年销售收入仅有3.6亿元，到年已经暴涨到45亿元，五年涨超12倍，年更是跨过百亿大关，短短一年营收再次翻倍。

　　也正因如此，目前百亿以下年营收的酒企，尤其是60亿年营收以下酒企的竞争明显加剧。

　　比如老牌川酒水井坊（.SH），早在年营收就已突破20亿元，到年才实现营收翻倍，而去年营收预计增长还不到1%，在当下动辄“年增30%、三年翻倍”的同行中间并不起眼，甚至有投资者在投资者互动平台质问：为什么非要赶在春节前发这样一份业绩预告？

　　但反过来看，爆发式增长得来的市场份额是否稳固，还有待时间检验。事实上，“十三五”期间茅台的营收也翻了一倍，但其营收从亿元增长到将近亿元，和从几亿元增长到几十亿元相比，成色显然是不一样的。

　　从其品牌影响力和产品号召力来看，处在前21家白酒企业后半段的酒企多数都还在业务爬坡期，尚未到高枕无忧的时候，况且21强之外还有不少同行虎视眈眈，如目前由华润系高管领衔的金种子酒（600.SH）以及还在扩产中的衡昌烧坊等众多酱酒品牌，同样都有远大目标。

　　因此可以肯定，白酒企业的格局今年还会继续演变。

　　（作者：肖夏编辑：文静）